Análisis
El mercado de circuito cerrado en 2026
Los pagos de circuito cerrado dejaron de ser una curiosidad del retail más o menos cuando empleadores, flotas y campus se dieron cuenta de que ya estaban gestionando uno, mal y en papel.
Updated
De un vistazo
- Demanda de
- Empleadores, flotas, campus, cadenas
- Motor principal
- Gasto restringido, no fidelización
- Marco regulatorio
- Exención de red limitada de la PSD2
- En el horizonte
- PSD3, se espera que endurezca y mantenga los derechos adquiridos
Quién lo está pidiendo de verdad
El estereotipo del circuito cerrado es una cadena de cafeterías con una app, y hoy esa es la parte más pequeña de la demanda que vemos. La parte grande son organizaciones que necesitan financiar un tipo concreto de gasto para un grupo concreto de personas: comidas para empleados, combustible para conductores, presupuestos para jefes de obra, ayudas para estudiantes.
Lo que esos casos tienen en común es que la restricción es justamente el objetivo. Una tarjeta de uso general sería más fácil de emitir y completamente inútil, porque el dinero se entrega con la condición de gastarse en cosas concretas y en sitios concretos.
Por eso la demanda ha ido más rápido que el mercado de fidelización que la rodea: estas organizaciones ya gestionaban el programa con vales en papel y notas de gasto, y la versión de circuito cerrado no es una idea nueva para ellas — es la misma idea sin el papel.
- El gasto restringido es el motor; la fidelización es un efecto secundario, cuando llega a aparecer.
- Nos llegan solicitudes de redes de gasolineras, cadenas de lavado de autos, programas de comida de empresa, promotoras inmobiliarias, organizadores de eventos y grupos hoteleros.
- La geografía es más amplia que la del mercado de fidelización: UE, Ucrania, África, EE. UU. y Canadá.
Qué ha cambiado para que esto funcione
- 01
Las wallets llegaron a la saturación
Apple Wallet y Google Wallet están en prácticamente todos los celulares, lo que eliminó el problema de instalar una app que hundió los intentos anteriores.
- 02
Los terminales aprendieron a mostrar códigos QR
El parque instalado ya puede ejecutar un flujo de circuito cerrado sin hardware nuevo, lo que eliminó el coste de capital.
- 03
Los PSP se convirtieron en canal de distribución
Integrar un método de pago en una pasarela llega a miles de comercios de golpe, lo que eliminó el coste comercial.
- 04
La exención sigue siendo viable
La exención de red limitada de la PSD2 sigue cubriendo los casos habituales, lo que eliminó el coste de la licencia.
Qué vigilar
- PSD3
- Se espera que endurezca las reglas del circuito cerrado manteniendo los derechos adquiridos de los programas conformes
- Amplitud de la red
- Una red tan amplia que deje de ser limitada pierde la exención
- Presión sobre el intercambio
- Los límites regulados hacen que la economía del circuito cerrado sea comparativamente menos llamativa
- Políticas de las wallets
- Las reglas de plataforma para pases y saldos cambian con poco aviso
- Crecimiento del B2B2E
- El segmento que más crece de los que vemos, con diferencia
- Consolidación
- Los proveedores solo de pases añaden libros de cuentas; los de libro de cuentas añaden wallets
Preguntas sobre esto
¿Qué es una plataforma de pagos de circuito cerrado?
Permite emitir y procesar pagos dentro de tu propio ecosistema —tarjetas de regalo, saldos prepago, cuentas de empleado— sin enrutar cada transacción a través de Visa, Mastercard o un banco. Los fondos se quedan en tu sistema, así que las comisiones, los datos y la experiencia de cliente los defines tú.
¿Mis clientes tienen que instalar una app?
No. Las tarjetas se emiten directamente en Apple Wallet o Google Wallet, que ya están en cualquier celular. El cliente escanea un código QR con la cámara, toca «Añadir a Wallet» y la tarjeta ya está ahí en unos diez segundos. Sin descargas, sin cuenta y sin formulario de registro.
¿Funciona con el terminal POS que ya tengo?
Sí. El cajero introduce el monto en el terminal que ya usas, el terminal muestra un código QR y el cliente lo escanea con su propio celular. Funciona en cualquier terminal capaz de mostrar un QR en pantalla, lo que cubre los parques modernos de PAX, Verifone e Ingenico. Si no hay terminal, el personal puede hacer lo mismo desde un celular.
¿Gestionáis también pagos online o solo POS?
Los dos, sobre un mismo saldo. Hay un widget de pago para las webs de los comercios y una integración directa en las pasarelas de los PSP como método de pago. Un solo panel de administración, un solo libro de transacciones y un solo flujo de informes: offline y online juntos.
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